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美因茨门兴:現貨大宗整頓之后,為何外盤期貨后來居上

2018-1-31 11:08 來源:市商網 瀏覽數:15407 發布者: admin 來自: 投稿
  2017年1月9日證監會強勢主導的清理整頓各類交易場所部級聯席會議第三次會議召開,也成了所有金融從業人員都難忘的日子。以原油做市商、郵幣卡發售、微盤微交易三大類為主的交易模式全部慘遭清整,此次整頓力度之 ...
  2017年1月9日證監會強勢主導的清理整頓各類交易場所部級聯席會議第三次會議召開,也成了所有金融從業人員都難忘的日子。以原油做市商、郵幣卡發售、微盤微交易三大類為主的交易模式全部慘遭清整,此次整頓力度之大讓所有從業人員都難以想象,全國各省市應會議出臺整頓文件,所有現貨平臺相繼關門停業,四面楚歌。

  經歷了一整年的整頓,網絡上對于現貨大宗被整頓也是眾說紛紜,有人說是客訴太多造成;有人說是交易所稅交的少;也有人說是因為證監會主席劉士余的一句“臥榻之側”搶了期貨公司的生意造成,都說到了面,卻沒有說到本。現貨行業的內核是被清整的關鍵點,各大交易所采用的都是做市商模式,和參與客戶的利益本質不一致,才發生了投資者與交易所的激烈沖突,以及群體事件。

  筆者要強調一點,“做市商并不是不好,只是在中國暫時不可行”。由于投資者的大量進入市場以及交易量的逐漸提升,做市商模式下所謂的“莊家”會出現“籌碼”不夠的情況。當投資者同一時間盈利過多,平臺會爆倉,為了避免爆倉虧損可能會涉嫌違規行為。總結下來就是兩點:一、平臺的操作權利太大,并且沒有相關的監管機構。二、平臺的資金太少,在龐大的交易量面前無法做到真正的對沖結算,如果沒有銀行業的介入做市商模式是難以健康開展的。

  如果我們回歸交易本質,會發現無論大宗商品還是貨幣對都本應該以期現結合,期貨交易,期貨套保,流動性提供來實現商品價格發現的,由撮合交易保證市場的健康運作。主流的市場是期貨市場,絕大部分投資者都特別關注期貨市場,據中國期貨業協會統計17年12月當月期貨成交額為165175億元,我們并不陌生的美原油在國際市場每天的交易量也都在70萬手以上,11月份恒指更是4天突破千億成交額。期貨公司雖然在國內滿大街的營業部,但是開戶門檻如同一堵冰山,讓投資者望而卻步。國際期貨更是要本人持證去香港進行開戶與辦理出入金,普通投資者想投資也無渠道無門路,更無引路人。

  全國數以千萬計的年輕從業人員、從業機構、投資者們應該達成一個共識——交易不是只有現貨電子盤,其實現貨電子盤只是金融衍生品領域的一個小范圍,我們熟知的交易還有股票證券、期貨、外匯等。自現貨大宗商品打壓之后,外盤,外匯,國際期貨業務進入了市場攻城略地,許多代理商、投資者也將戰略要地移至到外盤上來。據不完全統計,現貨行業67%的代理商都選擇了外盤貨幣對業務,其實在2005年甚至更早的時候,國內就存在很多外盤黃金外匯平臺,這些平臺在新西蘭,香港,英國,塞浦路斯等地注冊,受當地監管的金融平臺,只是前幾年現貨行業過分火爆掩蓋了外匯市場勢頭。

  令人吃驚的是截止2017年12月31日,各大財經網站直播間中占比交大的竟然是——國際期貨的直播間,我們不難從中看出國際期貨的后來居上反應了市場的態度。區別于外匯,外盤期貨叫國際期貨或者全球期貨,國際期貨是在全球各大期貨交易所,如芝加哥商品交易所,紐約商品交易所,香港期貨交易所等場內撮合交易的,國內接觸到的國際期貨的經紀機構大部分是國內期貨公司在香港的子公司或受香港證監會監管的香港期貨公司,如香港中一期貨,都城期貨等;國際期貨國內的服務機構一般是國內通道和授信服務商,如鼎金金服資金授信,信管家交易通道,互聯網券商開戶等。

  使得國際期貨后來居上,真是因為代理商、投資者對撮合交易模式的信賴,撮合交易是指賣方在交易市場委托銷售定單/銷售應單、買方在交易市場委托購買定單/購買應單,交易市場按照價格優先、時間優先原則確定雙方成交價格并生成電子交易合同,并按交易定單指定的交割倉庫進行實物交割的交易方式。在撮合交易下,不存在所謂的“莊家”,真正公平公正的交易市場,值得一提的是大家熟知的A股市場也是采用撮合交易。

  目前在國內從事境外國際期貨業務的模式分為兩種,一種是如老虎證券、富道牛牛等互聯網券商模式,另一種是以鼎金金服授信模式?;チ棠J驕褪前錕突г誥懲飪嘶?,至于客戶的出入金,杠桿比例都非常麻煩,不夠靈活,受外匯管制限制,且對終端客戶要求的交易保證金比較高。下文重點講一下資金授信模式步驟:

  1、第一步:服務商到境外期貨公司開設專用機構席位帳號;這些期貨公司一般都是國內期貨公司香港的子公司或受香港證監會監管的香港期貨公司,如中一期貨、都城期貨等;

  2、第二步:借用資管系統交易軟件(子、母賬戶系統),  一般為文華財經、彭博(信管家)系統等;

  3、第三步:機構席位賬戶下的子帳號分配給國內投資者使用,根據客戶要求提供授信降低保證金,加收部分手續費或者收取部分利息。( 以下是圖解國際期貨資金授信模式)

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  采用資金授信配資模式,有效的降低了終端客戶的保證金,使小客戶都能安全的參與國際期貨的投資和投機。(以下圖解國內客戶參與國際期貨的物理路徑)

  1、真實性:進國際期貨市場場內撮合,無點差無倉息交易。區別于國內現貨外盤外匯的做市商對賭模式。借助期貨公司的交易席位,客戶更感覺放心。

  2、客戶手續費極低:終端客戶交易一手美原油、美黃金不超過 50-100 美金(345-690 人民幣)就可以回本,幾何級放大了客戶的交易次數和頻率;同時代理商傭金豐厚,交易一手美原油、美黃金上交手續費不超過 12 美金(約 80人民幣)多出部分都歸代理商所有。

  3、客戶安全性: 九派銀期轉賬資金通道,入金秒到,出金 2 小時內到賬;代理商安全性:資金結算快捷(日結),服務商與代理商利益一致,不存在客戶賺錢不給代理結算的可能。

  4、方便性:開倉時可以選擇,市價,跟盤價,指定價,合理布局交易思路,一個賬戶全球所有大宗商品的品種都可以參與操作,極大提供了便利。

  5、杠桿靈活性:國際期貨杠桿靈活,由服務機構資金授信,給客戶按比例墊資出部分保證金,客戶自主選擇杠桿,最終實現 10-60 倍杠桿可選范圍,能順利實現借雞生蛋, 也能控制本金風。

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  為滿足中國投資者的交易習慣,鼎金金服唯一授信資管通道——文華財經為中國代理商、投資者提供專業高效的正規國際金融投資交易平臺。保證返傭準確及時(日結),公司代理、個人代理商均可擁有獨立后臺,無隱藏費用,無縫對接國際市場撮合對沖;基于對中國投資者與金融衍生品領域的深刻理解,經過20多年的研究與技術創新,已經達到盤面操作流程,無卡盤滑點,顯示數據清晰穩定,獨一無二的技術指標伸手投資喜愛,現期貨覆蓋率已達到98%。

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